¿Qué es el Euribor y cómo se calcula?

enero 02

17:55 2013

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Euro El Euribor (Euro Interbank Offered Rate) es un índice de referencia publicado diariamente que indica el tipo de interés promedio al que las entidades financieras se ofrecen a prestar dinero en el mercado interbancario de la zona euro.

Se calcula mediante la contribución de tipos teóricos de oferta entre las 10:30h y las 10:45h por parte de un selecto grupo de 42 entidades financieras que operan en Europa (36 pertenecen a la zona Euro y 7 grandes bancos internacionales de países ajenos a la UE pero activos a nivel global en las transacciones del Área del Euro y que poseen al menos una oficina en alguno de dichos países).

El Euribor fue introducido por la FBE (Federación Bancaria Europea) y por la Asociación de Cambistas Europeos, y surgió como una necesidad de homogeneizar y buscar una referencia única en el mercado interbancario de la zona euro, tanto para la fijación de intereses como para la liquidación de operaciones de derivados. La formación del Euribor es totalmente transparente y pública, de manera que cualquier persona que desee obtener información puede obtenerla a través de Reuters.

Se calcula mediante las contribuciones realizadas por las entidades financieras, de las cuales se excluyen las 6 más altas (15%) y las 6 más bajas (15%), con las 30 restantes se calcula la referencia del «fixing» con una media aritmética. La difusión de los tipos Euribor se hace hacia las 11:00h a través de Reuters, Bloomberg y otros portales financieros, así como en la prensa vespertina o del día siguiente.

Existen tres acepciones de Euribor:

Tipo de oferta y de demanda para negociar préstamos de dinero en el mercado interbancario (bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito), éste se conoce como Euribor para la zona euro.
Euribor como “fixing” de Bruselas, que es el tipo de interés para liquidar operaciones financieras al contado o de derivados que toman como referencia dicho índice.
El Euribor como indice oficial para liquidar intereses de préstamos hipotecarios. Dicho Euribor es calculado y difundido por el Banco de España con periodicidad mensual y a partir de los datos diarios del fixing Eeuribor a 1 año. Existen 16 fixings del Euribor clasificados según distintos plazos.

Existen 16 tipos “fixing” de Bruselas. Fixing a un día, conocido como EONIA (Euro Overnight Index Average) es el tipo de interés oficial del mercado interbancario a 1 día, calculado por parte del Banco Central Europeo, recogiendo todas las operaciones realizadas “sin garantía” en dicho plazo. Se establece un promedio ponderado entre precio y tipo de interés y se calcula a partir de las 18:30h, publicándose aproximadamente a las 18:45h. Sirve para liquidar operaciones al contado y derivados a plazos de un día (call money swap) y para determinar el tipo de penalización a las entidades que se queden en descubierto en las cuentas de tesorería en su Banco Central.
Los 15 tipos “fixing” restantes son al plazo de 1, 2 y 3 semanas, y a 1, 2, 3… y hasta 12 meses, y se calculan de la misma forma que el EONIA.

Para referenciar hipotecas puede utilizarse como alternativa al Euribor el Índice de Referencia de Préstamos Hipotecarios (IRPH), que es el tipo medio de los préstamos hipotecarios a más de tres años para adquisición de vivienda libre. Es la media aritmética simple de los tipos de interés medios ponderados por el saldo de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria a plazo igual o superior a tres años, para adquisición de vivienda libre, que hayan sido iniciadas o renovadas durante el mes al que se refieren los índices.

El Banco de España es el encargado de publicar cada mes (normalmente la última semana) los diferentes índices mediante una media de las diferentes ofertas del mercado hipotecario inscritas por los bancos y cajas de ahorros.

El IRPH ofrece tres modalidades diferentes:

IRPH de bancos: es la media obtenida a partir de los tipos medios de interés de los préstamos hipotecarios a más de tres años concedidos por estas entidades.
IRPH de cajas de ahorro: se calcula exactamente igual que el anterior pero en base a los préstamos hipotecarios de las cajas de ahorros.
IRPH del Conjunto de Entidades: una media de los dos anteriores

También podríamos incluir el IRPH de Deuda Pública o rentabilidad semestral de los bonos del Tesoro.

El IRPH suele ser utilizado por las entidades financieras para referenciar las hipotecas a tipo de interés variable y suele estar ligeramente por encima del Euribor aunque no es tan volátil, es decir, sus valores son más pausados y constantes. Algunas diferencias entre el EURIBOR y el IRPH son las siguientes: